股票知识
A股为什么暴跌？
95120717 发表于 2008-08-19 16:26:24
沪深股市在8月8日奥运开幕当日下午的"跳水"，从8月8日到14日，短短5个交易日，沪深股市最大跌幅达到13.09%和11.61%，创出调整以来的新低。
如果考虑到这期间国际油价又有了进一步的回落，海外股市也大多上涨，那么A股的这种表现就更令人感到失望与不安。
市净率仍然高 只能看空？
为什么出现这种与预期相悖，不能被人接受的状况呢？这里的原因很复杂，但以下几个方面恐怕起了很大作用。
第一，人们认为股市在奥运期间不会大幅度下跌，一个很重要的依据就是在这之前大盘已经跌了很多，事实上也确实有不少投资者（包括不少机构投资者）认为2500点将构成调整的底部区域。但是，从现在的实践来看，还是有大量的看空力量，并不接受2500点是底部。
尽管相关数据显示，现在沪深300指数已经与美国标普500指数接轨，股票的估值与2005年1000点的时候也相差不多。
但是，这并没有改变部分坚持看空人士的观点。在他们看来，现在PPI还很高，因此CPI的回落只是暂时的，从紧的政策不会变，明年经济增长将明显放慢，上市公司效益可能负增长，所以现在的低市盈率到了明年就会变成高市盈率了。
而且，与股指在1000点的时候相比，现在股票的市净率仍然比较高，所以现在只能看空。真正彻底坚持这种认识的人并不多，但是这样的观点在市场上被广泛传播，至少会对新资金入场产生抑制作用。于是使得股市一旦下跌，在低位就没有相应的接盘，供求失衡必然导致跌幅被明显地放大。
很多人一方面感叹现在股市的下跌不理性，另一方面也在寻找机会试图减仓。就整个市场心态来说，已经视股票投资为畏途。
"维稳"预期落空引发"多翻空"
第二，7月下旬以来，随着"维稳"宣传的强化，股市也的确走出了一段横盘行情，期间显示出某种"跌不下去"的态势。这在一定程度上强化了大家对于"维稳"行情的预期，认为奥运期间股市不可能大幅下跌，如果下跌有关部门必然会有相关的措施出台，否则如何实现"维稳"的目标呢？
现在看来，上述对于"维稳"的认识、预期可能存在问题。按照权威的解释，所谓"维稳"是指保持信息传输、交易过程的稳定，而非指数的稳定。这应该说也符合管理层一贯的不管指数涨跌的监管思路。另外，现在管理层更多的是关注如何"治市"而非"救市"--"治市"着眼解决市场长期发展的根本问题，其相关措施着眼于长线，并且要在慎重研究的基础上才能推出。这样也就不存在为了某一阶段行情的需要而临时推出什么短期措施的可能。
然而，由于市场对此缺乏认识，一直到8月8日上午还有人幻想大盘能否像前两个交易那样在下午被拉起。而随着这一预期的落空，自然会引发大量"多翻空"，这个时候的跌幅显然会加大。而此时，即便权威媒体仍然有关于"维稳"的宣传，但是它已经很难再对投资者的短期行为产生大的影响。在"维稳"预期下股市出现暴跌，其杀伤力看来是要比没有这种预期更大。
下跌仅与谁持有股票相关
最后，由于股市的持续下跌，市场各界的投资积极性都受到很大打击。各种不确定因素的存在，以及因为对此前行情判断失误所导致的畏难情绪，也在很大程度上影响投资者的行为。
在周边市场向好、国内宏观经济不断改善的前提下，A股持续疲弱，在更大程度上打击了投资者信心。于是在近阶段，人们更多选择了旁观，甚至干脆回避股市。成交的迭创地量、活跃品种的大量减少以及股票的批量跌停，无不表明投资者心态已经严重不稳。现在，很多股票的下跌，与其基本面以及估值，实际上并没有太大关系，只是与谁持有这样的股票有关。
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十阴线标志进入市场化第二阶段
95120717 发表于 2008-08-19 16:25:37
乔致庸当年的"汇通天下"今天已成为现实--"汇"是货币，"通"是流动性，"天下"是全球金融市场。
面对各国货币汇率的浮动，令人不得不想起当年基辛格博士的名言："谁控制了石油，谁就控制所有国家；谁控制了粮食，谁就控制所有的人；谁控制了货币，谁就控制整个世界！"当今世界，石油、粮食和货币已成各国关注的核心商品，但至今没有哪个国家实现了对这三类特殊商品的长期控制，甚至美国都控制不了已成为国际货币的美元。
人民币开始走出国界进入"天下"
在亚当?斯密《国富论》的世界里，国家只是一个"守夜人"，并没有日常的经济职能。凯恩斯的经济学理论把政府从经济运行的局外人变成了职业经理人，而对于政府的经济"职业"，却并没有公认的职业标准和职业技能。
其实，政府这个新职业的基本技能就是生产和经营通货膨胀。凯恩斯从充分就业目标引出有效需求不足，从有效需求引出政府投资和政府消费，又从政府的投资和消费引出赤字财政与合理举债，于是因赤字开支和举债消费而产生的货币超额发行就有了合理性，并把"适度"通货膨胀变成了政府的职业考评标准。可以说，政府的新职业就是通货膨胀制造业，于是如何达到"适度"通货膨胀，就反映了不同政府经济管理的职业化水平。
这个职业的初级技能是发行管理，高级技能是在发行管理之外增加了输出和调控，于是就有了外汇的储备和经营与汇率的调节和控制。
在金本位时代，各国外汇储备都是黄金，一损俱损，相对简单；当美元成为国际货币之后，如基辛格博士所言，美国控制了货币，自然企图控制整个世界。因此，各国的汇率政策就有了控制与反控制的博弈，形成了一个超越各国控制的外汇交易市场。在衍生产品市场形成之后，与汇率相关的政策博弈就进一步升级为超越国界的交易性市场。
从本国货币的发行管理到国际化的市场交易，这是一个质的飞跃，它把国家的汇率政策引进了跨国的大宏观交易市场，并在国与国之间增加了一个职业投资基金群体。
国际货币市场上的对冲基金，就像啸聚江湖的绿林好汉一样，在多空博弈的市场交易中，时而合纵，时而连横，战时呼啸而来，战罢四散而去。他们对市场如敬畏神明，视成败为家常便饭，成则痛饮谢恩，败则闭门思过，特别是在衍生交易市场以小博大的对冲基金，其交易模式必然以短期的战役式投资策略为主。
所以，当我们看到人民币的美元汇率在连续升高之后突然出现创纪录的"十连阴"，说明人民币作为新的交易性商品，开始走出国界进入"天下"，从政策性的上升趋势转变为交易性的震荡上扬，会在上升趋势不变的背景下出现更多交易性机会。换言之，这是人民币市场化的第二阶段，从单边上扬的政策性调控进入震荡攀升的交易性市场。
中美战略合作关系是汇率基础
汇率政策的博弈发生在超越国家的"天下"，在这个国际化的交易市场上，美元虽一币独大也不能由美国政府一手遮天。格里芬教授在《黄金和美元危机》一书中描述了美元"悖论"：强国才有强币，强币必有外储，外储形成逆差，逆差导致弱币。
各国的外汇储备总额与外汇资产结构成为汇率政策博弈的工具，巨额贸易逆差的累积也起着关键作用。因此，中美之间的巨额贸易逆差和中国的巨额外汇储备必然决定着人民币对美元的汇率调整趋势，这是人民币兑美元汇率仍保持上升趋势的经济基础。
在中美巨额贸易逆差的背后，是美国的高消费和高举债与中国的高生产与高出口，美国的穷人通过次级贷住进了大房子，房子里面的各种用品多数是"Made-in-China中国制造"，于是美国的穷人住大房子，中国的穷人有了工作，从这个意义上说，美国的次级贷也帮助了中国的穷人，提高了中国的就业。
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主力有哪些常用洗盘手法
95120717 发表于 2008-08-19 16:24:52
股票入门之主力有哪些常用洗盘手法
主力为了减少市场浮筹，减轻上涨压力，在拉升过程中一般会有洗盘动作。一旦短期乖离过大，说明跟风盘获利太多，因此需要洗盘。一旦成交量持续放大说明市场浮筹过量需要洗盘。那么，主力常采用哪些方式洗盘呢？淘金客认为，主力的洗盘手法看起来比较繁杂，其实归纳起来也就三种基本形式。淘金客现在便将这三种方法做简单介绍。
一、向下打压洗盘 向下打压洗盘最能达到洗筹目的。由于股价下跌，跟风盘由于害怕到手的利润失去，甚至因此反遭套牢，所以常会恐慌抛出筹码。这是主力在攻击普通投资者的心理弱点。这种情况一般出现在主力初次拉高后，或者控盘能力较强、后续拉升时间比较充足的情况下。打压洗盘在图形上表现为三角形缩量下跌。
二、横盘振荡洗盘 主力将股价拉到一定高度后展开横盘振荡而不再拉升，由于跟风盘害怕失去到手的利润，再加上对股价后市运行方向无法把握，已经盈利的投资者采取落袋为安的策略，没有获利的投资者微亏出局不想浪费时间而抛出筹码。这种方式一般在优质股票或者热门题材股票中，因为主力一旦向下打压股价，很可能打压出去的筹码变成打狗的肉包子有去无回，因此只好通过以时间换空间的方式洗盘。
三、边拉边洗 主力如果控盘不足，或者实力较强，或者发动行情的时间比较紧迫的话，便有可能采取边拉边洗的方式洗盘。主力每天采取盘中大幅振荡的方式，吓出胆小的跟风者，同时采取阴阳相间的K线组合形态，不断抬高底部，吓出胆子较大的跟风者，从而边拉边洗或边增仓。其图形表现为均线系统不断多头发散，K线阴阳交错，成交量有规则缩放。
洗盘结束的标志，是日K线上成交量大幅萎缩，分时交投较前面走势明显不活跃，这说明短线获利盘或者套牢盘已基本出局，留下的都是对该股后市坚定看好的的投资者，他们不为前期的涨幅而满足，也不为股价的振荡而恐慌。主力对这些坚定持股者最终无可奈何，最后只好给他们发奖金，让他们享受以后股价大幅上涨所带来的收益和快乐。只要大盘上涨趋势尚好，只要个股还处于上涨行情初期，只要主力还没有明显撤离迹象，那么投资者就不要被主力洗盘伎俩所迷惑，要敢于持仓，享受主力抬轿的快乐。
资金大小与投资方法
95120717 发表于 2008-08-19 16:24:02
股票知识之资金大小与投资方法
由于投资者所用的资金量各不相同，所以采用的投资方法是不一样的，弄清这一点很重要。
资金从量上来说可以分成不同的级别，比如把30万以下的资金划分为小额资金，把30万以上百万元以内划分为中等资金，把百万到千万元的资金划分为大额资金，把千万到亿元的资金划分为超大额资金，超过亿元的资金划分为巨额资金。对于这五类资金采用的方法会有明显的差异。
小额资金。因为小所以就有快和灵的特点，可以不用考虑个股的流通性，所以技术分析是主要的方法，主要是为了实现小额资金的快速增值。当然，通过基本面进行中长期投资对于小额投资者来说仍然是值得提倡的，不过由于资金太少，因此快速增值的目标难以实现。
中等资金。近百万的资金对于现在的市场规模来说仍然是很小的，所以总体上还是应该以技术面为主，适当考虑个股的流通性。但如果投资者是一个收入较高的打工者，而技术分析又需要大量的时间，因此至少应该将部分资金通过基本面进行一些中线投资，比如一年或者两年，也就是说基本面和技术面并用。
大额资金。除非投资者有较深的技术分析功底可以将部分资金用于一些具备足够流通性个股的中期波段运作，一般应该以基本面为主。通过基本面分析，将一些成长股持有两三年是比较合适的。如果这些资金是从小额资金通过技术面做大的，那么一定要及时更换投资方法，将重心逐步转移到基本面上面来。
超大额资金。基本上放弃技术面，以基本面为主。尽管一些短线的技术性机会有可能提供一定的盈利，但对于整个资金的增值并没有明显的帮助，而且一旦被套尽管资金很少但也会造成心理压力，带来不必要的烦恼。因此即使用少量资金通过技术面进行操作也应该属于娱乐性质，更多的精力还是应该放在公司和行业的基本面上面。
巨额资金。这类资金一般属于机构，其运作方式属于多人团队式操作模式，运作特点是遵循多数人的意见。技术分析的结论一般很难获得大多数人的认同，而且对于巨额资金来说少量资金的参与也没有什么意义，所以这类资金的投资方法只有依靠基本面。
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5只股票错过牛市
95120717 发表于 2008-07-22 15:58:29
编者按：就在我们为上半年行情唏嘘不已时，有一些投资者的遭遇则更令我们感慨，他们错过了整个牛市。当他们怀抱着手中一直停牌的股票，迎接熊市时，个中滋味恐怕只有他们自己可以体会。
SST集琦：历时一年半 三大难题终破解
停牌时间：2006.11.22
错过指数：5星
集琦的股民们在股吧里大倒苦水，“我们是最不幸的投资者，19个月不复牌，我们的交易权利被剥夺。”
SST集琦的停牌、借壳事项可谓“旷日持久”，复牌仍遥遥无期。
2006年11月22日，集琦集团拟将其持有SST集琦41.34%的股份、共88897988股，转让给广西梧州索芙特(5.42,0.00,0.00%,吧)美容保健品有限公司，并表示，此次转让属于国海证券借壳SST集琦上市系列事项之一。
这个股权转让在11个月后得到国务院国资委批准，之后便没有了下文，至今仍未得到证监会同意豁免要约收购义务的批复。
据悉，除了上述证监会的批复，还有两个批文要拿——国海证券借壳上市和实施股改的方案，后两个都是主要由国海证券操作。
《21世纪经济报道》报道，借壳之初，国海证券借壳S*ST集琦(3.44,0.00,0.00%,吧)首先遭遇三大门槛，首先要扭亏保壳；其次，SST集琦大股东集琦集团已无力承接置换出来的资产；其三，要将沉重的债务清理干净。目前这三大难题已经逐一破解。
SST闽东(4.83,0.00,0.00%,吧)：股改迟迟完不成 拖累福日“受苦”
停牌时间：2006.12.25
错过指数：4星
7月14日，SST闽东再次披露，因方案比较复杂，正式股改方案至今尚未完成。
从2006年12月25日因进入股改程序停牌，公司目前已经停牌一年半时间，其间一直和福日电子(7.94,0.58,7.88%,吧)“纠缠不清”，并拖累停牌长达一年。
2008年6月11日，福日电子在停牌一年后复牌，而对于停牌原因——可能参与SST闽东拟进行的非公开发行股票事宜，则“正在进一步论证”。
长达1年多的等待，错过牛市最顶峰，换来只是“未取得重大进展”，福日电子的投资者无疑是失望透顶。而在此后该股更是一路下跌，投资者只好眼睁睁地看着自己的股票市值缩水。
S*ST盛润(2.92,0.00,0.00%,吧) 2007年表现最差股
停牌时间：2007.1.5
错过指数：4星
在上证综指2007年牛市翻番的情况下，很难相信会有个股股价会下跌，但S*ST盛润“完成”了这个不可能的任务。该股仅在年初交易两天，但股价却冲高回落，年收盘价2.92元甚至低于去年年末的2.94元，让其投资者与牛市无缘。
S*ST盛润预计公司2008年中期经营业绩亏损，净利润为-1900万元左右，让其投资者很无奈。
公司控股股东深圳市莱英达集团有限责任公司继续与深圳市投资控股有限公司积极协商解封事宜，并有望尽快解除司法冻结。
因此，本公司A股股票将继续停牌，直到公司股权分置改革方案实施时复牌，本公司将根据进展情况及时履行信息披露义务。
SST中华(3.49,0.00,0.00%,吧)：漫漫债务重组路
停牌时间：2007.1.26
错过指数：3星
从2007年8月末开始，SST中华A(000017)便提交了A股股改实施方案。但直到11月末，SST中华提交的A股股改实施手续还仍在办理当中，其A股也继续停牌中。
SST中华早在今年2月份的股东大会上审议通过了公司股改方案(流通A股每10股获3.173股)。同时同意用公积金向全体A、B股每10股转增1.5股，A股流通股获全部定向转增。但这一方案的实施却受到了重重阻挠，无法顺利执行。公司公告称，按照《上市公司股权分置改革业务操作指引》，公司股权分置改革相关实施手续正在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理当中。
S吉生化(15.30,0.00,0.00%,吧) 不幸中的万幸
停牌时间：2007.5.28
错过指数：2星
和上几只股票相比，S吉生化算是不幸中的万幸，抓住了牛市的尾巴好好的火了一把后，才开始停牌。
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最简单的长线选股方法
95120717 发表于 2008-07-22 15:55:37
最简单的长线选股方法
选股的原则有四个：
原则①：小盘子。一些十年前的股票为什么还能不断创出历史新高？一个很关键的因素就是股本扩张能力，而只有小盘子才有更大的股本扩张能力，所以盘子的大小是关键，我们选择长线股票的第一个原则就是小盘子。这里所说的盘子是总盘子。现在市场上仍然有不少小盘子股票，而且数量不少，我们有足够的选择余地。
原则②：细分行业的龙头公司。我们都知道行业的龙头公司是好公司，但一来这些公司盘子都比较大，股本扩张能力有限，二来这些公司树大招风，早已被大资金所关注，股价往往会提前透支几年，很难买在较低的价位。但如果是细分行业就不一样了，这样的龙头公司很多都具备股本扩展的基本条件。
原则③：所处行业前景看好。夕阳行业的公司未来一定会面临转型的困局，转型的过程比较长而且最后也不一定会成功。另外，一些新型行业也有一定的风险，毕竟未来的市场难以预料。最稳妥的办法就是选择那种已经相对成熟，而且在可以预见的十年内不会落伍的细分行业。
原则④：PE较低。
根据这四个原则我们很容易选股，首先对目前的上市公司总股本（或者总市值）排一下序，从小开始选；其次在其中选择细分行业的龙头公司；最后再筛选被选出来的细分行业。
其中相对较难的是细分行业的研判。比如汽车行业，该行业肯定是一个前景看好的行业，尽管短期会有些波动但长期向好是无疑的。不过我们不选择其中的行业龙头，因为这类公司一定是大盘子的，所以在其中选择细分行业，比如轮胎。不过轮胎行业中的龙头公司可能盘子也不小了，所以还要选更细分的行业，比如子午轮胎用的钢帘线行业，其中的龙头公司可能就符合我们的要求了，如果现在的PE较低就可以买进，然后耐心等待几年，或许会有想不到的惊喜。
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